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第863章 报价

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    会议室不是很宽大,中央摆放着一张窄长的深褐色仿桃木会议桌,桌身很长,不禁让人想起航空母舰的甲板。会议桌的一侧,张然、吴瑞德、叶林等世纪巅峰的人依次就坐;而桌子另外一侧的是摩根士丹利、罗斯柴尔德银行、以及富尔德律师事务所的人,领头的是摩根士丹利全球科技业并购主管迈克-怀亚特,他是这次收购的领队。

    迈克-怀亚特为摩根士丹利效力了22年,曾担任过125多笔交易的财务顾问,包括2010年英特尔以77亿美元收购mcafee的交易。他在1995年离开贝尔斯登,加入摩根士丹利后,曾参与帮助ingrammicro、sandisk和seagate上市,同时还是亚马逊、雅虎的财务顾问,是世界上最顶尖的收购专家。

    现在整个收购团队正在就收购摩托罗拉做最后的准备,按照正常的收购竞标流程,摩托罗拉在与有收购意向的公司接触后,会挑选几家最有诚意、最有实力的公司进入第二轮,然后通过竞标从中选择一家收购者签署排他性优先竞标权,成为优先竞购者。

    所谓优先竞购,是国外企业常用的一个办法,是指企业发布出售意向时,对于一些收购方案比较满意,表示优先意向,只有在先期谈判中才会产生。不过成为优先竞购方,只是只意味着在竞标中占到了好位置,至于能不能最终能不能拿下,还有很多变数。

    对世纪巅峰来说,现在最重要的就是拿下收购摩托罗拉的优先竞标权,成为优先竞购者。由于竞标是保密的,有几家公司进入第二轮,是哪些公司进入第二轮不清楚,搞清对手是收购团队的当务之急。

    迈克-怀亚特拿出了情报小组的分析结果:“根据我们得到的消息,最近微软融资了100亿,而谷歌融资了80亿,可以肯定谷歌和微软参与这次竞标了,以他们的实力进入第二轮是毋庸置疑的。”

    听到微软和谷歌大规模融资,在场众人都微微点头。

    张然也道:“微软和谷歌果然还是参与进来了!”

    普通人可能不明白,谷歌手里有360亿现金,微软手中更是有1000亿现金,他们手中的现金足以收购摩托罗拉了,为什么需要融资。

    其实原因很简单,微软和谷歌这些公司为了避税,公司的现金和现金等价物基本上都在海外。如果他们把这些资金转移到美国境内,就要缴纳35%的税率。如果微软和谷歌直接将公司的现金转移到美国境内进行收购,就将产生几十亿美元的高额税单。

    通过举债进行收购就不用缴这笔税,通过借贷而支付的利息可在纳税时作为扣除数,从而降低未来税单金额。微软和谷歌通过举债来为这笔收购融资,不但可以不用缴几十亿的税单,在未来几年内还可以通过利息抵扣,以降低其应税收入,节约数百万美元。

    就像苹果公司手中现金有2000亿,可以说是世界上最不缺钱的公司,但在2013年的时候却发行了120亿美元的债券,用来股票回购和派息。通过举债来分红,听上去好像不可思议,其实跟微软和谷歌举债的原因是相同的。

    张然看着众人道:“其他的对手是谁不重要,关键是微软和谷歌。微软想要拿下摩托罗拉进而通过专利扼杀安卓,而谷歌想要摩托罗拉的专利来为安卓竖起一堆围墙,他们两家肯定不会轻易松手的。摩托罗拉对我们来说很重要,我们一定要排除困难坚持到最后。我现在的问题是我们能够以什么价格获得胜利?有没有可能以尽量低的价格拿下?如果拼资金的话,我们肯定是拼不过微软和谷歌,所以,我们一定要智取!”

    世纪巅峰去年七月份在北美发行了70亿美元的五年期债券,加上公司的自有资金55亿,加起来不过125亿,而微软手里的现金有1000多亿,谷歌也有360多亿,如果微软和谷歌铁了心要拿下摩托罗拉,张然他们肯定是拼不过的。

    迈克-怀亚特看着张然道:“微软可以排除,微软决心不会太强,我们真正的对手是谷歌!”

    张然有些奇怪,上一世谷歌想收购北电网络的时候,微软就跳出来搅局了,最后将北电网络的竞标价格从10亿美元拉到了45亿,这次怎么可能轻易退却,不由问道:“为什么?”

    迈克-怀亚特分析道:“微软收购摩托罗拉有两个目的,获得摩托罗拉专利,以及打击安卓系统。不过在3天前,诺基亚总裁埃洛普宣布取消与intel合作开发的meego系统,并宣布诺基亚与微软公司达成战略合作伙伴,采用wp操作系统。诺基亚现在在手机市场的市场占有率高达35%,与洛基亚合作可以大幅提升wp的市场占有率。如果这时候微软收购了摩托罗拉,微软就有了自己的手机,那诺基亚与微软的合作就可能产生裂痕!”

    张然觉得这话有道理,他心里有些同情诺基亚,硅谷人人都知道跟微软合作没有好下场,他们竟然敢跟微软合作,这简直是鸡跟黄鼠狼合作,自动送菜上门:“不能掉以轻心,万一微软跟诺基亚达成协议,在收购摩托罗拉之后,留下专利,然后将手机业务转手卖掉呢?埃洛普出身微软,要是鲍尔默以微软的总裁身份为诱,是有可能说服埃洛普的,绝对不能大意!”

    迈克-怀亚特点了点头,道:“有道理,到时候我们可以散布谣言,让诺基亚的股东们产生疑心,这样一来,微软为了保住与诺基亚的合作,很可能会退出收购,我们真正的对手还是谷歌!”

    吴瑞德问道:“那我们开出什么价格能击败谷歌呢?”

    迈克-怀亚特给出了自己的判断:“160亿美元左右!”

    张然问道:“理由呢?”

    迈克-怀亚特解释道:“根据我们对摩托罗拉的调查,摩托罗拉手中有31亿现金,专利和技术估值为30亿美元,客户关系价值5亿美元,其他净资产价值为8亿美元,其余的15亿美元的商誉,整个总估值为89亿美元。以160亿收购的话,溢价达到了79.77%,这个溢价非常高。谷歌虽然有钱,但毕竟是上市公司,需要向股东交代的,这么高的溢价股东们肯定不会同意;第二,谷歌不是只有摩托罗拉可以选择,根据我们得到的情报,谷歌还在暗中跟北电网络接触,北电网络有6000项专利,拿下北电网络只需要1,20亿美元,比拿下摩托罗拉的成本要小很多!”

    张然微微点了点头,上一世谷歌正是因为角逐北电网络失败,然后快速出手,以高价拿下摩托罗拉的,但现在事情完全反过来了,现在角逐摩托罗拉在前,要是角逐摩托罗拉失败,谷歌完全可以竞标北电网络的专利,所以,谷歌不是非拿下摩托罗拉不可!

    就在这时,吴瑞德开口道:“如果我们能够释放出一个声音,在我们收购摩托罗拉后,我们不会另立门户,会从wp和安卓中选择一个作为合作伙伴,也能够从一定程度上削弱微软和谷歌收购的决心!”

    张然听到这话,直接道:“说说具体想法。”

    吴瑞德将自己的想法和盘托出:“我们通过媒体把我们竞标者的身份泄露出去,这样一来,媒体必然对我们的收购感到好奇,肯定会进行采访,而这个时候,我们就可以告诉媒体,我们收购摩托罗拉是为了获得和为人或者谷歌对话的机会,我们希望将柰飞和百视达在线作为定制,植入安卓或者wp中!”

    张然觉得这个主意不错,看向迈克-怀亚特,问道:“你觉得怎么样?”

    迈克-怀亚特顿时笑了起来:“我觉得可行,是个非常棒的主意!”

    其他人也都觉得这个主意很棒。

    张然问道:“我有个疑问,如果我们把消息泄露出去,那收购摩托罗拉这件事就曝光了,变得路人皆知,这样一来,会不会引来更多的竞标者加入竞标中呢?”

    迈克-怀亚特道笑着安慰道:“潜在收购者摩托罗拉在这一个月里已经接触过了,进入第二轮的都是收购意愿强烈,而且有实力的公司。当然,也不能排除也有新的竞标者加入。不过新加入的买家是仓促上阵,准备不够,要在短时间内融资上百亿几乎是不可能的。如果有的新的买家加入,我们就立即向摩托罗拉试压,要求摩托罗拉不能因为突然出现新的买家就拖延递交标书的期限,否则就退出竞标。这样一来,新买家根本不可能完成融资,对我们的收购不会产生太大威胁!”

    张然听到这话顿时放心了:“那这一轮我们报价多少?”

    迈克-怀亚特给出了自己的答案:“44.8美元一股,总价值140亿美元!”

    张然转头看看摩根士丹利和罗斯柴尔德的精算师,又看看其他人,问道:“你们觉得如何?”

    众人都点头:“第一轮这个报价比较合适!”

    张然见大家都同意这个报价,当即道:“既然如此,那么我们就以每股44.8美元向摩托罗拉报价。”

    2月15日,世纪巅峰向摩托罗拉发出要约,以每股44.8美元的价格收购摩托罗拉全部股份,涉及到的金额全部以现金交易。同时,世纪巅峰表示,他们不希望参与拍卖,但希望摩托罗拉能够透露其可以接受的价格。

    在世纪巅峰提交报价之后,摩托罗拉很快向世纪巅峰发出通知声称,如果世纪巅峰能将报价提升到每股60美元,世纪巅峰就可以直接成为优先竞购者。

    张然在与收购团队商议之后,拒绝了摩托罗拉的要求,这个溢价实在太高了,60美元一股,要完成收购就需要187.5亿美元,溢价接近100%了。世纪巅峰无法接受,其他竞争对手也不可能接受。

    就在这一天,《华尔街日报》突然爆出了一个让人震惊的消息,有记者称其看到了一份摩托罗拉召开会议的内部邀请函,其中涉及的话题之一是世纪巅峰收购摩托罗拉。据一位知"qing ren"士表示,世纪巅峰确实正在洽购摩托罗拉,交易金额可能高达130亿美元;而世纪巅峰的竞争对手包括微软和谷歌。

    在《华尔街日报》的消息爆出来后,立刻引起了业界的高度关注!
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